Die US-Schuldenkrise sollte nicht vor mindestens 2035 stattfinden. Covid-19 drängt sie rasch vor

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Das Gesamtpreisniveau des Konjunkturpakets in den USA könnte sich auf etwa eine Billion Dollar belaufen. Mit einem Rekorddefizit und einer Staatsverschuldung von 23 Billionen Dollar, beeilen sich die USA auf eine fiskalische Abrechnung zuzugehen?

Die Trump-Regierung will in den kommenden Wochen direkte Barzahlungen an die Amerikaner schicken, um ihnen zu helfen, mit den wirtschaftlichen Verwüstungen des Coronavirus fertig zu werden, die Teil eines massiven Hilfspakets sind, das zwischen dem Weißen Haus und dem Capitol Hill entwickelt wurde. Der Gesamtpreis des Pakets beläuft sich auf mehr als 1 Billion Dollar, was es zu einem der größten föderalen fiskalischen Notfallpakete macht, die je zusammengestellt wurden.

Ob es sich um einen vorübergehenden Abschwung oder eine ausgewachsene Rezession handelt, zwei Dinge werden passieren. Die Steuereinnahmen werden sinken, wenn das Einkommen der Menschen sinkt, und die Bundesausgaben werden steigen. Das Ergebnis werden höhere Defizite sein.

Die US-Verschuldung steigt in die Höhe, und das Land hat bei den Ausgaben für die Anspruchsberechtigung schon so viele Male in den Sand gesetzt. Es könnte sich auf noch nie dagewesenes und gefährliches Terrain begeben und eine Abrechnung beschleunigen, die es zu vermeiden versucht hat.

Die Statistiken sind erstaunlich. Im vergangenen Jahr erreichte das offizielle Haushaltsdefizit – wie viel mehr Geld die Regierung ausgibt als sie einnimmt – eine Billion. Die Staatsverschuldung stieg um 1,2 Billionen Dollar auf 23 Billionen Dollar. Laut dem vierteljährlichen Bericht der New Yorker Fed über die Kredite und Schulden der Haushalte stieg die Verschuldung der Haushalte im vierten Quartal 2019 um 4,4 Prozent. Die Schulden der Studenten stiegen auf 1,51 Billionen Dollar Ende 2018. Die Autokredite stiegen auf 1,3 Billionen Dollar, während die Kreditkartenschulden auf den Rekordwert von 930 Milliarden Dollar anstiegen.

Während Amerika unter dieser Schuldenlast leidet, gibt es noch eine weitere historische Größe: eine steigende Schuldenquote. Diese vergleicht, wie viel ein Land schuldet und wie viel es produziert. Im Jahr 2012 überschritt der Prozentsatz der Schulden im Verhältnis zum BIP erstmals seit dem Zweiten Weltkrieg 100 Prozent, damals war das Land im Grunde genommen eine einzige riesige Fabrik, die Waffen und Vorräte abtransportierte. Im Jahr 2019 betrug der Schuldenstand im Verhältnis zum BIP 107 Prozent. Das bedeutet, dass die Verschuldung im Moment größer ist als die Wirtschaft selbst.

Das sind die Zahlen, die auf einen nationalen Notstand hinauslaufen, der massive Bundesausgaben erfordert. In den letzten Wochen hat das Land in einem Zustand der Angst und Düsternis faktisch den Betrieb eingestellt, was sich auf Unternehmen aller Größenordnungen auswirkt. Das Land wird nun eine weitere Billion Dollar an Hilfsgeldern aufbringen, wobei die Wirtschaft im kommenden Quartal voraussichtlich um bis zu fünf Prozent schrumpfen wird. Angesichts sinkender Steuereinnahmen und massiver Notfallausgaben wird der Schuldenstand im Verhältnis zum BIP wahrscheinlich weiter über 100 Prozent steigen.

Das Erschreckende daran ist, dass es möglich ist, dass sich die Schuldenquote bei einer lang anhaltenden Rezession aufgrund des Coronavirus dem Rekordniveau unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg, als sie 121 Prozent erreichte, annähern oder sogar darüber hinausgehen könnte. Dass sich die USA einem solchen Niveau annähern könnten, bringt das Land in eine potenziell gefährliche Situation, in der es einfach zu viel Schulden auf dem Rücken hat und die Schulden und Zinsen erdrückend werden. Letztes Jahr zahlte das Land 600 Milliarden Dollar allein an Schuldzinsen, fast 9 Prozent seiner Gesamtausgaben.

Vor dieser jüngsten Krise wurde prognostiziert, dass den USA das Geld zur Aufrechterhaltung der Ansprüche ausgehen würde – die Sozialversicherung wird voraussichtlich bis 2035 pleite gehen. Eine beträchtliche Rezession, ein sinkendes BIP, eine steigende Schuldenquote – all das droht diesen Zeitrahmen zu verkürzen und das Land näher an die seit Jahren vermutete Situation zu bringen.

Die USA sind nicht allein, wenn es um die Verschuldung geht, und die Weltwirtschaft wird unter der Pandemie leiden, was weitere negative Auswirkungen auf die US-Wirtschaft und die langfristigen Aussichten hat. Insgesamt nimmt die Welt mehr Kredite auf, als sie produziert. Besonders besorgniserregend ist Italien, das eine Schuldenquote von über 130 Prozent des BIP aufweist und eines der Länder ist, die am meisten unter der Coronavirus-Pandemie leiden. Die Kombination dieser beiden Elemente wird das Land wahrscheinlich auf absehbare Zeit in Bedrängnis bringen.

Das Weiße Haus steht nun vor zwei Fragen: Wird das beispiellose Konjunkturpaket ausreichen, um die Wirtschaft langfristig zu stützen, und werden die USA durch diese Art von massiven Ausgaben zusätzlich zu den explodierenden Schulden und Defiziten und den Ausgaben für Anspruchsberechtigungen in gefährliches Terrain gedrängt, in dem die Höhe der Schulden und Zinsen außer Kontrolle gerät?

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