Bankgewinne bleiben trotz anhaltender Pandemie belastbar

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CHARLOTTE, North Carolina –

Die Arbeitslosigkeit ist nach wie vor hoch, viele kleine Unternehmen haben es schwer, und es gibt nur wenige Anzeichen dafür, dass sich der Kongress und das Weiße Haus bald auf ein weiteres Konjunkturpaket zur Unterstützung der US-Wirtschaft in der Pandemiephase einigen können. Aber die Banken an der Wall Street befinden sich nach dem Einbruch in den ersten sechs Monaten des Jahres auf dem Weg der Erholung.

JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo und die Bank of America konnten ihre Gewinne im dritten Quartal teilweise von den Tiefen der durch das Coronavirus verursachten Rezession Anfang des Jahres erholen. Die Wende ist hauptsächlich auf Verbesserungen in der US-Wirtschaft zurückzuführen, die es diesen Großbanken ermöglichten, weniger Geld zur Deckung potenziell notleidender Kredite zur Seite zu legen – 5 Milliarden Dollar im dritten Quartal gegenüber 33 Milliarden Dollar im zweiten Quartal.

“Es ist im Moment bei jeder Bank in der Branche die gleiche Geschichte: Niedrigere Kreditkosten tragen dazu bei, die Rentabilität wiederherzustellen”, sagte Kyle Sanders, ein Analyst, der für Edward Jones die Finanzdienstleistungsbranche abdeckt.

Der Gesundheitszustand des Bankensektors ist ein Stellvertreter für die US-Wirtschaft, da das Vermögen der Banken größtenteils steigt oder fällt, je nachdem, ob die Kreditnehmer ihre Schulden zurückzahlen. Billionen von Dollar an Stimulierungsmaßnahmen und die Wiedereröffnung der Wirtschaft haben dazu beigetragen, die US-Wirtschaft teilweise aus ihrer historischen Schrumpfung herauszuholen, was wiederum die Banken davor bewahrt hat, Kredite abschreiben oder abschreiben zu müssen.

In den ersten Monaten der US-Pandemie legten die Banken Dutzende Milliarden Dollar beiseite, um Verluste abzudecken, die aus plötzlich verunglückten Krediten entstehen konnten. Millionen von Amerikanern und Ladenbesitzern, die vor der Pandemie zuverlässige Kreditnehmer waren, waren nun arbeitslos oder ihre Geschäfte wurden vorübergehend geschlossen.

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Die Banken haben von massiven staatlichen Anreizen profitiert, um die US-Wirtschaft über Wasser zu halten. Die Banken erhielten Gebühren für die Umsetzung des Paycheck Protection Program der Regierung, ein Programm in Höhe von 669 Milliarden Dollar, das kleinen Unternehmen verzeihbare Kredite gewährte, damit sie ihre Mitarbeiter weiterhin bezahlen konnten. Einzelne Amerikaner erhielten Konjunkturschecks in Höhe von 1.200 Dollar, die, wie Forscher herausgefunden haben, entweder zur Tilgung von Schulden oder zur Stützung von Ersparnissen verwendet wurden.

Darüber hinaus haben der Kongress und die Finanzaufsichtsbehörden den Banken erlaubt, Hypothekenschuldnern bis zu einem Jahr Zahlungsaufschub zu gewähren, ohne dass diese Kredite in ihren Bilanzen als uneinbringlich eingestuft werden müssen.

Zusätzlich zu diesen Anreizen sind die Banken so gesund in diese Pandemie geraten wie seit Jahren nicht mehr und sicherlich gesünder als vor der Finanzkrise von 2008. Das Kapitalniveau war auf historischen Höchstständen, was es den Banken ermöglichte, Aktien zurückzukaufen und die Dividenden zu erhöhen, sobald sie konnten, um überschüssiges Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

Im Moment scheinen die Banken entweder zu glauben, dass das Schlimmste vorbei ist, oder sie halten sich damit zurück, weitere Verluste zu verbuchen. JPMorgan stellte im dritten Quartal 611 Millionen Dollar zur Deckung potenziell notleidender Kredite bereit, ein Bruchteil der 10,47 Milliarden Dollar, die die Bank im zweiten Quartal zur Deckung notleidender Kredite zurückgestellt hatte. Am Mittwoch teilte die Bank of America mit, dass sie 1,4 Milliarden Dollar zur Deckung potenziell notleidender Kredite beiseite gelegt habe, weit weniger als die 5,1 Milliarden Dollar, die sie drei Monate zuvor beiseite gelegt hatte.

Aber das bedeutet nicht, dass die finanziellen Schwierigkeiten vorbei sind. Millionen sind nach wie vor arbeitslos, und die Ausbrüche des Coronavirus nehmen in Regionen zu, die entweder zuvor nicht von der Pandemie betroffen waren oder in Orten, die Anfang dieses Jahres betroffen waren. New York hatte einen sprunghaften Anstieg der Fälle in Brooklyn, konnte aber seine Positivitätsrate unter 1% halten. Währenddessen haben Wisconsin und andere Teile des Mittleren Westens mit Ausbrüchen in Rekordhöhe zu kämpfen.

Ohne einen Impfstoff ist unklar, wie lange sich die Pandemie auf die Verbraucher und die Wirtschaft auswirken wird. JPMorgan-CEO Jamie Dimon sagte Reportern am Dienstag, dass die Bank “um 10 Milliarden Dollar überreserviert” sein könnte, wenn sich die Wirtschaft weiter verbessert. Sollte die Wirtschaft jedoch wieder in eine Rezession abrutschen, könnte JPMorgan weitere 20 Milliarden Dollar benötigen, um faule Kredite abzudecken.

Trotz der Banken, die bessere Gewinne verzeichnen, haben Investoren in dieser Woche Bankaktien verkauft. Der KBW-Bankenindex, der den Wert der 24 größten Banken des Landes misst, ist in zwei Tagen um 4% gefallen. Die meisten Sorgen scheinen die Unsicherheit der Investoren darüber widerzuspiegeln, ob die Banken in Zukunft zusätzliche Milliarden zurücklegen müssen.

“Die Investoren sind immer noch nervös wegen der Banken”, sagte Sanders von Edward Jones. “Diese staatlichen Konjunktur- und Unterlassungsprogramme beginnen zu enden, und wir wissen, dass es in Zukunft tatsächliche Verluste geben wird”.

Der CEO von Wells Fargo, Charlies Scharf, hatte einen ähnlichen Ausblick.

“Während wir in die Zukunft blicken, bleibt der Verlauf der wirtschaftlichen Erholung unklar, da die negativen Auswirkungen von COVID anhalten und weitere fiskalische Anreize ungewiss sind”, sagte er in einer Erklärung.

Auch die Federal Reserve scheint unsicher zu sein, wohin sich die US-Wirtschaft entwickeln wird. Die Bank verlängerte im vergangenen Monat das Rückkaufverbot für die größten Banken des Landes und begrenzte ihre Dividenden bis Ende des Jahres. Das Ziel der Fed ist es, die Bilanzen dieser Großbanken gesund genug zu halten, um einer möglichen Double-Dip-Rezession standzuhalten.

“Wir dachten, wir hätten bis zum Beginn der Pandemie mehr Klarheit, aber das haben wir nicht.

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