COLUMN-Ölraffinerien passen sich an die Umstellung von Diesel auf Benzin nach der Sperrung an: Kemp

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Raffinerien müssen mit einem viel stärkeren Anstieg der Benzinnachfrage im Vergleich zu Diesel- und Düsentreibstoff fertig werden und ihre Ausrüstung neu konfigurieren, um die Ausbeute in Richtung leichter Destillate und weg von Mitteldestillaten zu verlagern.

LONDON, 29. Juni – Der Erdölverbrauch steigt weltweit, da die großen Volkswirtschaften aus den zur Bekämpfung der Coronavirus-Epidemie verhängten Sperren aussteigen. Die ungleichmäßige Erholung stellt die Kraftstoffveredler jedoch vor Herausforderungen.

Von John Kemp

Formelle Sperren hatten den größten unmittelbaren Einfluss auf den Ölverbrauch, da sie die persönlichen Bewegungen beeinflussten, wobei der größte Einfluss auf Benzin, den in allen Regionen außerhalb Europas dominierenden Kraftstoff, bestand.

Erstens die direkten und indirekten Auswirkungen der obligatorischen Sperrung infolge von Bestellungen zu Hause und der Schließung einiger Unternehmen, die die persönliche Mobilität stark einschränkten.

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Die Epidemie und die Maßnahmen zu ihrer Bekämpfung haben den Erdölverbrauch auf drei Arten gesenkt, mit unterschiedlichen Auswirkungen auf das Ausmaß und die Geschwindigkeit der Rückgewinnung des Kraftstoffverbrauchs:

Verhaltensänderungen betrafen hauptsächlich die Vermeidung von Nahverkehrssystemen und Passagierflugzeugen, um sicherzustellen, dass die größten Auswirkungen auf den Düsentreibstoff zu spüren sind.

Zweitens ändern sich die Auswirkungen freiwilligen Verhaltens, da Einzelpersonen versuchen, überfüllte Umgebungen mit einem hohen Risiko der Virusübertragung zu vermeiden.

Die meisten obligatorischen Sperrmaßnahmen wurden jetzt rückgängig gemacht oder gelockert, was zu einem starken Anstieg der Mobilität und des Benzinverbrauchs im Vergleich zu Anfang April geführt hat, als die Sperrmaßnahmen am intensivsten waren.

Verhaltensänderungen haben sich als länger anhaltend erwiesen, wobei Linienflüge und der Treibstoffverbrauch im Vergleich zu vor der Epidemie immer noch um rund 50% gesunken sind.

Führungskräfte von Fluggesellschaften erwarten, dass das Passagieraufkommen zumindest bis zum Ende des Jahres 2020 und 2021 unter dem Niveau vor der Pandemie bleibt, sodass der Jet-Verbrauch mittelfristig gesenkt wird.

Drittens ändern sich die makroökonomischen Auswirkungen von Sperren und freiwilligen Verhaltensänderungen auf den Verbrauch der privaten Haushalte und die Unternehmensinvestitionen, da Verbraucher und Unternehmen auf niedrigere Einkommen und Verkäufe reagieren.

Die Epidemie und die Sperrungen haben einen Konjunkturabschwung ausgelöst, der Diesel besonders stark treffen wird, da dies der Kraftstoff ist, der am häufigsten von Herstellern und Güterverkehrsunternehmen verwendet wird.

Leichte Destillate (Benzin) waren von der ersten Phase der Epidemie am stärksten betroffen, erholten sich jedoch auch am schnellsten, da die Lockdowns nachgelassen haben.

Raffinerieflexion

Konjunkturabschwünge brauchen Zeit, um sich vollständig umzukehren, sodass der Dieselverbrauch bis zum Ende des Jahres 2020 und bis 2021 beeinträchtigt sein wird.

Im Gegensatz dazu haben sich die mittleren Destillatmargen seit Jahresbeginn aufgrund der sich verschlechternden wirtschaftlichen Aussichten allmählich abgeschwächt und zeigen keine Anzeichen einer signifikanten Erholung.

Infolge dieser Dynamik brachen die Raffineriemargen für Benzin Ende März und Anfang April ein und wurden zeitweise negativ, erholten sich jedoch seitdem nahezu vor der Pandemie (https://tmsnrt.rs/2BIXB9m).

Mitteldestillate (vorwiegend Diesel, aber auch Jet) waren in der ersten Phase weniger betroffen, erholen sich jetzt jedoch langsamer und werden für den Rest der Jahre 2020 und 2021 stärker betroffen sein.

Benzin ist für die meisten Raffinerien in den USA die größte Produktions- und Haupteinnahmequelle und dominiert daher die Entscheidung darüber, wie viel Rohöl verarbeitet werden soll.

In den USA stellen Raffinerien in der Regel etwa 1,5-mal mehr Benzin her als Jet und Diesel zusammen. Anfang April fiel das Verhältnis jedoch auf 1: 1, bevor es letzte Woche auf fast 1,7: 1 anstieg.

Als Reaktion auf Preissignale und das Befüllen von Lagertanks haben die Raffinerien die Produktion von leichtem Destillat auf dem Höhepunkt der Sperrung zugunsten von Mitteldestillaten reduziert – bevor sie in den letzten Wochen den Kurs stark umkehrten.

Auf dem Höhepunkt der Sperrung haben Raffinerien ihre Rohölverarbeitung reduziert, um zu vermeiden, dass zu viel Benzin produziert wird, ohne dass Platz für die Lagerung vorhanden ist.

Die Folge war die Produktion von zu viel Mitteldestillat, was die Dieselmargen weiter belastete.

Da die Sperrungen jedoch nachgelassen haben, haben Raffinerien ihren Rohöldurchsatz erhöht, um die sich erholende Benzinnachfrage zu befriedigen.

Durch die Einschränkung der Rohölverarbeitung in den nächsten Monaten sollten Raffinerien in der Lage sein, sowohl die Benzin- als auch die Dieselbestände zu reduzieren.

Der Normalisierungsgrad dürfte jedoch bei Benzin höher sein als bei Diesel, was zu Schwierigkeiten bei den mittleren Destillaträndern führen wird.

– Der US-Benzinverbrauch erholt sich, der Jet bleibt gedrückt (Reuters, 12. Juni)

– US-Raffinerien beschränken die Verarbeitung, um überschüssige Kraftstoffvorräte abzubauen (Reuters, 25. Juni).

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