Die Geduld der Zentralbank der Vereinigten Staaten, die Zinssätze für einige Zeit zu halten

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Von Howard Schneider und Jason Menorrhagie

Washington, 22. Mai – U.Schwefel. Die Beamten der Federal Reserve waren sich auf ihrer letzten Sitzung einig, dass ihr derzeitiger geduldiger Ansatz zur Festlegung der Geldpolitik "für einige Zeit" bestehen bleiben könnte. Ein weiteres Anzeichen, dass die politischen Entscheidungsträger nur wenig Notwendigkeit sehen, die Zinssätze in beide Richtungen zu ändern.

Laut Protokoll der am Mittwoch veröffentlichten Sitzung der Zentralbank der Vereinigten Staaten vom 30. Mai bis 1. Mai beschäftigten sich Beamte intensiv mit der Frage, wie sie ihre Bestände an Wertpapieren in Höhe von mehreren Billionen Dollar am besten strukturieren können, um einem künftigen wirtschaftlichen Abschwung entgegenzuwirken .

Sie gerieten schnell in ein Dilemma, als sie diskutierten, wie ein mehrjähriger Plan aussehen könnte, um Vermögenswerte in Höhe von 3,5 bis 4 Billionen US-Dollar zu strukturieren, um entweder die bestehenden Marktbestände von U.Schwefel widerzuspiegeln. Treasuries oder auf kürzere Laufzeiten ausgerichtet sein.

"Viele Teilnehmer" meinten, es könnte für die Zentralbank der Vereinigten Staaten hilfreich sein, die kurzfristigen Wertpapiere allmählich aufzuladen, um sie gegen längerfristige Wertpapiere einzutauschen und die langfristigen Zinssätze zu senken, um sie zu verbessern die Wirtschaft ankurbeln, falls dies in Zukunft erforderlich sein sollte.

In den Präsentationen der Mitarbeiter wurde jedoch festgestellt, dass höhere längerfristige Zinssätze potenziell kosten würden, „und dass der Pfad des Leitzinses des Bundes entsprechend niedriger sein müsste, um die gleichen makroökonomischen Ergebnisse zu erzielen.“ In den diskutierten Szenarien Das würde ironischerweise bedeuten, dass die Zentralbank der Vereinigten Staaten weniger Spielraum haben würde, um die Zinsen außerhalb der Krise zu senken – und mit größerer Wahrscheinlichkeit auf ihre Bilanzinstrumente zurückgreifen müssten, um die Wirtschaft anzukurbeln.

Es wurden keine Entscheidungen getroffen.

Erträge am U.Schwefel. Schatzanweisungen stiegen kurz nach der Veröffentlichung des Protokolls während U.Schwefel. Aktienkurse fielen. Der Dollar verglich Verluste mit einem Währungskorb.

KEINE EILE

Eine Reihe von Entscheidungsträgern der Zentralbank der Vereinigten Staaten hat in den letzten Wochen erklärt, dass die Zentralbank der Vereinigten Staaten keine Änderungen in ihrer Zinspolitik vornehmen müsse.

Der Präsident der New Yorker Zentralbank der Vereinigten Staaten, John Williams, sagte am Mittwoch auf einer Pressekonferenz, dass es derzeit kein starkes Argument für eine Zinsänderung gibt.

Das letzte Treffen der Zentralbank der Vereinigten Staaten fand statt, bevor die Trump-Administration die Zölle für chinesische Waren erhöhte und die Handelsspannungen in aller Welt durch Beschränkungen für den chinesischen Telekommunikationsgiganten Huawei weiter verschärfte.

Zu diesem Zeitpunkt mit U.Schwefel. Das Wachstum hält an, die Inflation "verhalten", und einige der Risiken in aller Welt scheinen nachgelassen zu haben. "Die Mitglieder stellten fest, dass ein geduldiger Ansatz … wahrscheinlich noch einige Zeit angemessen bleiben würde … selbst wenn sich die wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen in aller Welt weiter verbessern würden."

Während „einige“ Teilnehmer vor Inflationsrisiken und einer möglichen Notwendigkeit höherer Zinsen warnten und „einige“ vor einer möglichen Abschwächung der Inflation warnten, spiegelten die Protokolle der politischen Sitzung ein Komitee wider, das bereit ist, seine Zeit abzuwarten, bis sich die Wirtschaftsdaten überzeugend in die eine oder andere Richtung verlagern andere. Der Ausschuss hielt seinen Zielzinssatz bei dieser Sitzung konstant und bewegte sich nicht zwischen 2,25 und 2,5 Prozent

In Übereinstimmung mit der Pressekonferenz des Vorsitzenden der Zentralbank der Vereinigten Staaten, Jerome Powell, nach dem Treffen stellten die Teilnehmer fest, dass „zumindest ein Teil der jüngsten Schwäche der Inflation auf eigenwillige Faktoren zurückzuführen ist.“ (Berichterstattung von Howard Schneider und Jason Menorrhagie, Zusätzliche Berichterstattung von Trevor Hunnicut; Bearbeitung von Andrea Ricci)

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