Erklärung der TEXT-EZB nach der Sitzung der Politik

0

Fünftens beabsichtigen wir, die Hauptzahlungen aus fälligen Wertpapieren, die im Rahmen der APP gekauft wurden, für einen längeren Zeitraum nach dem Datum, an dem wir mit der Anhebung der Leitzinsen der EZB beginnen, und in jedem Fall so lange wie nötig vollständig wieder zu reinvestieren Aufrechterhaltung günstiger Liquiditätsbedingungen und eines ausreichenden Maßes an monetären Vorkehrungen. Sechstens haben wir beschlossen, die Leitzinsen der EZB unverändert zu lassen. Wir gehen davon aus, dass sie auf ihrem gegenwärtigen oder niedrigeren Niveau bleiben werden, bis wir gesehen haben, dass die Inflationsaussichten innerhalb unseres Projektionshorizonts robust auf ein Niveau konvergieren, das nahe genug, aber unter 2% liegt, und diese Konvergenz hat sich konsequent in der zugrunde liegenden Inflationsdynamik niedergeschlagen. Zusammen mit den bereits bestehenden erheblichen geldpolitischen Anreizen werden die heutigen Entscheidungen die Liquiditäts- und Finanzierungsbedingungen in der Wirtschaft unterstützen, dazu beitragen, den Kreditfluss an private Haushalte und Unternehmen aufrechtzuerhalten und zur Aufrechterhaltung günstiger Finanzierungsbedingungen für alle Sektoren und Gerichtsbarkeiten beizutragen. um die Erholung der Wirtschaft von den Auswirkungen des Coronavirus zu unterstützen. Gleichzeitig ist der EZB-Rat in dem sich rasch entwickelnden wirtschaftlichen Umfeld weiterhin fest entschlossen, alles zu tun, was im Rahmen seines Mandats erforderlich ist, um alle Bürger des Euroraums in dieser äußerst herausfordernden Zeit zu unterstützen. Dies gilt in erster Linie für unsere Rolle bei der Sicherstellung, dass unsere Geldpolitik bei der Verfolgung unseres Preisstabilitätsmandats auf alle Teile der Wirtschaft und auf alle Gerichtsbarkeiten übertragen wird. Der EZB-Rat ist daher weiterhin bereit, alle seine Instrumente gegebenenfalls anzupassen, um sicherzustellen, dass sich die Inflation im Einklang mit seiner Verpflichtung zur Symmetrie nachhaltig ihrem Ziel nähert. Lassen Sie mich nun unsere Einschätzung näher erläutern, beginnend mit der wirtschaftlichen Analyse. Die jüngsten Wirtschaftsindikatoren und Umfrageergebnisse bestätigen einen starken Rückgang der Wirtschaft des Euroraums und eine sich rasch verschlechternde Arbeitsmarktbedingungen. Die Coronavirus-Pandemie und die erforderlichen Eindämmungsmaßnahmen haben sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch den Dienstleistungssektor schwer getroffen und die Produktionskapazität der Wirtschaft des Euroraums sowie die Inlandsnachfrage beeinträchtigt. Im ersten Quartal 2020, als in den meisten Ländern erst ab Mitte März Eindämmungsmaßnahmen ergriffen wurden, ging das reale BIP des Euroraums gegenüber dem Vorquartal um 3,8% zurück. Informationen aus Umfragen, Hochfrequenzindikatoren und eingehenden harten Daten deuten auf einen weiteren deutlichen Rückgang des realen BIP im zweiten Quartal hin. Die jüngsten Indikatoren deuten auf eine gewisse Talsohle des Abschwungs im Mai hin, da Teile der Wirtschaft allmählich wieder geöffnet werden. Dementsprechend wird erwartet, dass sich die Aktivitäten des Euroraums im dritten Quartal erholen werden, da die Eindämmungsmaßnahmen weiter gelockert werden, unterstützt durch günstige Finanzierungsbedingungen, eine expansive Haushaltspolitik und eine Wiederaufnahme der globalen Aktivitäten, obwohl die Gesamtgeschwindigkeit und das Ausmaß der Erholung insgesamt höchst ungewiss bleiben . Diese Einschätzung spiegelt sich auch weitgehend in den makroökonomischen Projektionen der Mitarbeiter des Eurosystems für das Euroraum vom Juni 2020 wider. Im Basisszenario der Prognosen wird erwartet, dass das jährliche reale BIP im Jahr 2020 um 8,7% sinkt und sich im Jahr 2021 um 5,2% und im Jahr 2022 um 3,3% erholt. Im Vergleich zu den makroökonomischen Prognosen der EZB-Mitarbeiter vom März 2020 ergeben sich die Aussichten für das reale BIP Das Wachstum wurde im Jahr 2020 erheblich um 9,5 Prozentpunkte nach unten und im Jahr 2021 um 3,9 Prozentpunkte und im Jahr 2022 um 1,9 Prozentpunkte nach oben korrigiert. Angesichts der außergewöhnlichen Unsicherheit, die derzeit mit den Aussichten verbunden ist, enthalten die Prognosen auch zwei alternative Szenarien, die wir veröffentlichen werden unsere Website nach dieser Pressekonferenz. Im Allgemeinen wird das Ausmaß der Kontraktion und der Erholung entscheidend von der Dauer und Wirksamkeit der Eindämmungsmaßnahmen, dem Erfolg der Maßnahmen zur Minderung der nachteiligen Auswirkungen auf Einkommen und Beschäftigung sowie dem Ausmaß der Angebotskapazität und der Inlandsnachfrage abhängen dauerhaft betroffen. Insgesamt sieht der EZB-Rat das Gleichgewicht der Risiken um die Basisprojektion nach unten. Nach der Flash-Schätzung von Eurostat ging die jährliche HVPI-Inflation im Euroraum im Mai von 0,3% im April auf 0,1% zurück, was hauptsächlich auf die niedrigere Inflation der Energiepreise zurückzuführen ist. Auf der Grundlage der aktuellen und zukünftigen Ölpreise dürfte die Gesamtinflation in den kommenden Monaten etwas weiter sinken und bis zum Jahresende verhalten bleiben. Mittelfristig wird eine schwächere Nachfrage die Inflation unter Druck setzen, was nur teilweise durch Aufwärtsdruck aufgrund von Angebotsbeschränkungen ausgeglichen wird. Marktbasierte Indikatoren für längerfristige Inflationserwartungen blieben auf einem niedrigen Niveau. Während umfragebasierte Indikatoren für Inflationserwartungen kurz- und mittelfristig zurückgegangen sind, waren längerfristige Erwartungen weniger betroffen. Diese Einschätzung spiegelt sich auch in den makroökonomischen Prognosen der Mitarbeiter des Eurosystems vom Juni 2020 für das Euro-Währungsgebiet wider, die eine jährliche HVPI-Inflation im Basisszenario von 0,3% im Jahr 2020, 0,8% im Jahr 2021 und 1,3% im Jahr 2022 vorsehen. Im Vergleich zu den Mitarbeitern der EZB im März 2020 Nach makroökonomischen Prognosen wurden die Aussichten für die HVPI-Inflation im Jahr 2020 um 0,8 Prozentpunkte, im Jahr 2021 um 0,6 Prozentpunkte und im Jahr 2022 um 0,3 Prozentpunkte nach unten korrigiert. In Bezug auf die Währungsanalyse stieg das Wachstum des breiten Geldes (M3) im April 2020 auf 8,3% von 7,5% im März. Das starke Geldwachstum spiegelt die Schaffung von Bankkrediten wider, die in hohem Maße vom akuten Liquiditätsbedarf der Wirtschaft abhängt. Darüber hinaus löst eine hohe wirtschaftliche Unsicherheit aus Vorsichtsgründen eine Verlagerung hin zu Geldbeständen aus. In diesem Umfeld trägt das enge Geldmengenaggregat M1, das die liquidesten Geldformen umfasst, weiterhin maßgeblich zum breiten Geldwachstum bei. Die Entwicklung der Kredite an den privaten Sektor war weiterhin von den Auswirkungen des Coronavirus auf die Wirtschaftstätigkeit geprägt. Die jährliche Wachstumsrate der Kredite an nichtfinanzielle Kapitalgesellschaften stieg im April 2020 weiter auf 6,6% gegenüber 5,5% im März. Dies spiegelt die Notwendigkeit der Unternehmen wider, ihre laufenden Ausgaben und ihr Betriebskapital angesichts der rasch rückläufigen Einnahmen zu finanzieren. Gleichzeitig sank die jährliche Wachstumsrate der Kredite an private Haushalte von 3,4% im März auf 3,0% im April, was auf Konsumbeschränkungen aufgrund von Eindämmungsmaßnahmen, sinkendem Vertrauen und einem sich verschlechternden Arbeitsmarkt zurückzuführen war. Unsere politischen Maßnahmen, insbesondere die sehr günstigen Bedingungen für unsere gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (TLTRO III), sollten die Banken dazu ermutigen, Kredite an alle Unternehmen des privaten Sektors zu vergeben. Zusammen mit den Maßnahmen der nationalen Regierungen und europäischen Institutionen unterstützen sie den laufenden Zugang zu Finanzmitteln, auch für diejenigen, die am stärksten von den Folgen der Coronavirus-Pandemie betroffen sind. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine Gegenprüfung des Ergebnisses der Wirtschaftsanalyse mit den Signalen aus der Währungsanalyse bestätigte, dass ein ausreichendes Maß an monetärer Anpassung für die robuste Konvergenz der Inflation auf Niveaus erforderlich ist, die unter, aber nahe bei 2 liegen % mittelfristig. In Bezug auf die Finanzpolitik bleibt eine ehrgeizige und koordinierte Haushaltspolitik angesichts des starken Rückgangs der Wirtschaft im Euroraum von entscheidender Bedeutung. Die getroffenen Maßnahmen sollten so weit wie möglich zielgerichtet und vorübergehend sein, um auf den Pandemie-Notfall zu reagieren. Die drei vom Europäischen Rat gebilligten Sicherheitsnetze für Arbeitnehmer, Unternehmen und Staaten in Höhe von 540 Milliarden Euro bieten in diesem Zusammenhang wichtige finanzielle Unterstützung. Gleichzeitig fordert der EZB-Rat weitere starke und rechtzeitige Anstrengungen zur Vorbereitung und Unterstützung des Aufschwungs. Wir begrüßen daher nachdrücklich den Vorschlag der Europäischen Kommission für einen Wiederauffüllungsplan zur Unterstützung der von der Pandemie am stärksten betroffenen Regionen und Sektoren, zur Stärkung des Binnenmarkts und zum Aufbau einer dauerhaften und prosperierenden Erholung.

Eingehende Informationen bestätigen, dass die Wirtschaft des Euroraums einen beispiellosen Rückgang verzeichnet. Aufgrund der Pandemie des Coronavirus (COVID-19) und der Maßnahmen zu ihrer Eindämmung ist die Wirtschaftstätigkeit abrupt zurückgegangen. Schwere Arbeitsplatz- und Einkommensverluste sowie eine außergewöhnlich hohe Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten haben zu einem deutlichen Rückgang der Verbraucherausgaben und -investitionen geführt. Während Umfragedaten und Echtzeitindikatoren für die Wirtschaftstätigkeit neben der allmählichen Lockerung der Eindämmungsmaßnahmen Anzeichen für eine Talsohle zeigten, war die Verbesserung im Vergleich zu der Geschwindigkeit, mit der die Indikatoren in den letzten zwei Monaten gesunken sind, bislang lauwarm . Die makroökonomischen Prognosen der Mitarbeiter des Eurosystems vom Juni gehen davon aus, dass das Wachstum im zweiten Quartal dieses Jahres in beispiellosem Tempo zurückgeht, bevor es sich in der zweiten Jahreshälfte wieder erholt, was entscheidend durch die beträchtliche Unterstützung durch die Fiskal- und Geldpolitik unterstützt wird. Die Projektionen beinhalten jedoch eine erhebliche Abwärtskorrektur sowohl des Niveaus der Wirtschaftstätigkeit als auch der Inflationsaussichten über den gesamten Projektionshorizont, obwohl die Basislinie von einem außergewöhnlichen Maß an Unsicherheit umgeben ist. Während die Gesamtinflation durch niedrigere Energiepreise unterdrückt wird, dürfte der Preisdruck aufgrund des starken Rückgangs des realen BIP und des damit verbundenen deutlichen Anstiegs der wirtschaftlichen Flaute gedämpft bleiben. Im Einklang mit seinem Mandat ist der EZB-Rat entschlossen, das erforderliche Maß an monetärer Anpassung und eine reibungslose Übertragung der Geldpolitik zwischen Sektoren und Ländern sicherzustellen. Dementsprechend haben wir eine Reihe geldpolitischer Maßnahmen beschlossen, um die Wirtschaft bei ihrer schrittweisen Wiedereröffnung zu unterstützen und die mittelfristige Preisstabilität zu gewährleisten. Zunächst beschloss der EZB-Rat, den Rahmen für das Pandemie-Notfallkaufprogramm (PEPP) um 600 Milliarden Euro auf insgesamt 1.350 Milliarden Euro zu erhöhen. Als Reaktion auf die pandemiebedingte Abwärtskorrektur der Inflation über den Projektionshorizont hinweg wird die PEPP-Erweiterung die allgemeine geldpolitische Haltung weiter lockern und die Finanzierungsbedingungen in der Realwirtschaft, insbesondere für Unternehmen und Haushalte, unterstützen. Die Käufe werden im Laufe der Zeit weiterhin flexibel, über Anlageklassen und Gerichtsbarkeiten hinweg durchgeführt. Dies ermöglicht es uns, Risiken für eine reibungslose Übertragung der Geldpolitik wirksam abzuwenden. Zweitens haben wir beschlossen, den Horizont für Nettokäufe im Rahmen des PEPP bis mindestens Ende Juni 2021 zu verlängern. In jedem Fall werden wir im Rahmen des PEPP Nettokäufe von Vermögenswerten durchführen, bis der EZB-Rat feststellt, dass die Phase der Coronavirus-Krise vorbei ist. Drittens hat der EZB-Rat beschlossen, die fälligen Kapitalzahlungen aus im Rahmen des PEPP gekauften Wertpapieren bis mindestens Ende 2022 wieder anzulegen. In jedem Fall wird die künftige Ausweitung des PEPP-Portfolios so gesteuert, dass Eingriffe in die entsprechende Geldpolitik vermieden werden Haltung. Viertens werden die Nettokäufe im Rahmen unseres Asset-Purchase-Programms (APP) mit einem monatlichen Tempo von 20 Milliarden Euro fortgesetzt, zusammen mit den Käufen im Rahmen des zusätzlichen temporären Umschlags von 120 Milliarden Euro bis Ende des Jahres. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die monatlichen Nettokapitalkäufe im Rahmen der APP so lange wie nötig laufen, um die akkommodierenden Auswirkungen unserer Leitzinsen zu verstärken, und kurz bevor wir mit der Anhebung der Leitzinsen der EZB beginnen.

4. Juni – Es folgt der Text der Erklärung der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, nach dem politischen Treffen der Bank am Donnerstag:

Tun Sie mir einen Gefallen: Bitte TEILEN Sie diesen Beitrag.

(Berichterstattung von Larry King)

Bitte teilen Sie diesen Beitrag

Share.

Leave A Reply