Kupfers Hausse ist gefährdet, da China in eine langsame Sommersaison eintritt

0

 

Das dreimonatige Benchmark-Kupfer an der Londoner Metallbörse stieg im zweiten Quartal um 21% – das beste Quartal seit zehn Jahren – aufgrund einer starken Erholung nach dem Virus in China, der Angst vor Angebotsstörungen, eines schwächeren US-Dollars und massiven globalen Impulsen.

SINGAPUR / PEKING, 3. Juli – Eine erstaunliche V-förmige Erholung des Kupferpreises scheint sich auszudehnen, da der Top-Konsument China in seine Sommer-Verlangsamung eintritt und die Befürchtungen vor Versorgungsstörungen durch das Coronavirus größtenteils auf den Markt gebracht wurden.

Von Mai Nguyen und Tom Daly

„Die Bestellungen im Juni waren niedriger und wir erwarten, dass sie im Juli schlechter werden. Juni bis August sind saisonal schwach “, sagte ein Kupferstabhersteller in Guangdong, dessen Werk im März und April mit voller Kapazität und im Mai mit etwas geringerer Geschwindigkeit lief.

Da jedoch die heißen, feuchten Sommermonate in China angekommen sind, verlangsamen viele Baustellen die Arbeit und berauben einen wichtigen Treiber für die jüngste Erholung von Kupfer.

Tun Sie mir einen Gefallen: Bitte TEILEN Sie diesen Beitrag.

Das Metall, das in allen Bereichen vom Bau bis zu Konsumgütern verwendet wird, hat nun alle Verluste im Jahr 2020 wieder aufgeholt und erholt sich über 6.000 USD pro Tonne.

“Von Mitte Mai bis jetzt – und wir glauben, dass es in den kommenden Monaten so weitergehen wird – verlangsamt sich die Nachfrage”, sagte Yanting Zhou, Analyst bei der Beratungsfirma Wood Mackenzie.

Unterdessen bleiben die Exportaufträge für kupferreiche Waren wie Klimaanlagen von außerhalb Chinas schwach, selbst wenn Länder aus COVID-19-Sperren hervorgehen.

„Werden die Bestellungen im September abholen? Das muss später bestätigt werden. Wir folgen hauptsächlich den Zahlen für Immobilien und nationale Netze “, sagte der Hersteller, der den Strom- und Bausektor beliefert.

Ein Schritt der Hersteller, sich aufgrund der steigenden Preise für raffiniertes Metall dem Schrott zuzuwenden, habe auch die Nachfrage belastet, sagte sie.

LIEFERRISIKEN

Der jüngste Anstieg von Kupfer wurde durch die Befürchtung gestützt, dass die Verbreitung von COVID-19 den Bergbau im Top-Erzproduzenten Chile stören könnte.

Die Fälle von Coronaviren nahmen im Mai und Anfang Juni zu und führten dazu, dass mächtige Gewerkschaften die Regierung und die Bergbauunternehmen unter Druck setzten, ihre Aktivitäten zu reduzieren, um die Sicherheit der Mitarbeiter zu gewährleisten.

Das Angebot steigt mittlerweile. In China, wo rund 70% des im letzten Jahr verbrauchten raffinierten Kupfers im Inland hergestellt wurden, stieg die Produktion von Januar bis Mai gegenüber dem Vorjahr um 2,7%, wie offizielle Daten zeigten.

„Wenn die Versorgungssituation in Chile nicht eingetreten wäre, hätten wir inzwischen einen Preisrückgang gesehen. Sobald dies eingepreist ist, werden die Preise wahrscheinlich wieder unter (6.000 USD) fallen “, sagte die Analystin Natalie Scott-Gray vom Broker StoneX.

Die Rate der Neuerkrankungen hat sich verlangsamt, und die Kupferproduktion des Landes stieg von Januar bis Mai nach Berechnungen der chilenischen Kupferkommission Cochilco gegenüber dem Vorjahr um 3,2%. Die Sorgen bleiben jedoch bestehen.

BMO Capital Markets schätzt, dass der weltweite Kupfermarkt in diesem Jahr einen Überschuss von 165.000 Tonnen erreichen wird, nach einem Defizit von 164.000 Tonnen im Jahr 2019.

„Die Kathodenproduktion ist wahrscheinlich aufgrund geringerer Wartung stärker als im zweiten Quartal und… wir erwarten, dass mehr Kathoden aus Schrott oder Hersteller von Halbherstellern mehr Zugang zu Schrott haben“, fügte Wang hinzu.

“Große Hütten haben bestimmte Produktionsziele”, sagte Wang Ruilin, Analyst der CRU Group.

“Der Markt wird erkennen, dass … die Ex-China-Nachfrage schrumpft und stimulierende Maßnahmen einige Zeit in Anspruch nehmen, um sie in reale Nachfrage umzusetzen”, sagte Soni Kumari, Rohstoffstratege bei ANZ.

Außerhalb Chinas stehen die großen Volkswirtschaften vor einem holprigen Weg zur Erholung.

NACHFRAGE UNSICHERHEIT

Die Zunahme von Virusfällen in mehreren Ländern, einschließlich der Vereinigten Staaten, der größten Volkswirtschaft der Welt, wirft Bedenken hinsichtlich einer zweiten Welle von Sperren auf.

“Wenn Sie denken, es ist in Ordnung, dass ich den Sommer frei nehmen, zurückkommen und im September Kupfer für 5.200 US-Dollar für eine schöne Rallye zum Jahresende kaufen kann, würde ich sagen, dass dies eine sehr riskante Strategie ist”, sagte Guy Wolf, Global Head der Marktanalyse bei Broker Marex Spectron.

Dennoch wird Kupfer aufgrund massiver Infrastrukturanreize als optimistisch für die langfristigen Aussichten angesehen.

Wann und wie viel dieser Stimuluspakete eintreten und ob die Coronavirus-Pandemie unter Kontrolle gebracht werden kann, bleibt abzuwarten.

“Ein weiterer Vorteil wird der geliehene Wohlstand sein, und Kupfer muss einen festen Stuhl finden, während die Musik noch läuft”, sagte ING-Analyst Wenyu Yao.

(Berichterstattung von Mai Nguyen in Singapur und Tom Daly in Peking; Redaktion von Richard Pullin)

Bitte teilen Sie diesen Beitrag

Share.

Leave A Reply