Sie sind nicht der einzige, der der Börsenrally skeptisch gegenübersteht

0

Während viele Analysten sagen, dass sie nicht erwarten, dass die Aktien wieder auf ihre Tiefststände im März fallen, sagt ein Großteil der Wall Street, dass der jüngste Anstieg der Aktien um fast 40% die Anleger möglicherweise enttäuschen wird, wobei wahrscheinlich härtere Zeiten eintreten werden Kommen Sie.

Aktien haben in der Vergangenheit große Gewinne in langfristigen Abwärtsmärkten erzielt, nur dass der Boden wieder nachgibt. Solche minimalen, letztendlich vergeblichen Kundgebungen fanden während der Weltwirtschaftskrise regelmäßig statt und haben sich in einigen der jüngsten Abschwünge wiederholt. Sie sind oft genug passiert, dass die Wall Street einen Namen für sie hat: Bärenmarktrallyes.

Nur weil die Aktien fast bis zu ihren Rekordhöhen zurückgekehrt sind, heißt das noch lange nicht, dass der Markt im klaren ist.

Etwas mehr als zwei Drittel der Fondsmanager sagen, dies sei nichts anderes als eine Bärenmarktrallye, so die jüngste monatliche Umfrage der Bank of America im Mai.

Zunächst waren es massive Rettungsprogramme der Federal Reserve und des Capitol Hill, die den Markt ankurbelten, und in jüngerer Zeit hoffte man, dass das Schlimmste der Rezession bereits vorüber ist oder bald eintreten wird, sobald die Geschäfte im ganzen Land allmählich wieder geöffnet werden. Und bei jedem Schritt haben viele professionelle Anleger gesagt, dass die Rallye zu viel und zu schnell war.

Tun Sie mir einen Gefallen: Bitte TEILEN Sie diesen Beitrag.

“Es steht außer Frage, dass es zu einer unruhigen Erholung kommen wird”, sagte Rich Weiss, Chief Investment Officer für Multi-Asset-Strategien bei American Century Investments. “Ich habe keinen Zweifel, dass es Rückschläge geben wird.”

Um zu sehen, wie viel Schleudertrauma eine Bärenmarktrallye verursachen kann, betrachten Sie den Abschwung 2007/09, als sich der S & P 500 mehr als halbierte. Ende November 2008, nachdem Lehman Brothers bereits zusammengebrochen war, verzeichnete der S & P 500 eine starke Rallye von 24% in der Hoffnung, dass das Schlimmste der Finanzkrise bereits vorüber sein könnte. Die Rallye erwies sich jedoch als illusorisch, und der Markt würde sinken und fast 28% verlieren, bevor er zwei Monate später endlich einen echten Tiefpunkt fand.

Doug Ramsey, Chief Investment Officer bei der Leuthold Group, sagt, der jüngste Anstieg des Marktes habe viele der für echte Markttiefs typischen Indikatoren nicht angekreuzt, wie z. B. Transportaktien, die die Anfangsphasen des Aufschwungs anführen, und der S & P 500, der unter ein bestimmtes Niveau fällt im Verhältnis zum Unternehmensgewinn.

Der Bärenmarkt, der diesem vorausging und sich von 2000 bis 2002 erstreckte, verzeichnete ebenfalls einige Rallyes von rund 20%, die sich letztendlich nur als Kopffälschungen erwiesen und weiteren Rückgängen Platz machten.

Was könnte diese aktuelle Rallye auslösen? Folgendes steht ganz oben auf der Liste der Wall Street:

– Eine zweite Welle von Infektionen

Die Entwicklung des Marktes hängt vor allem davon ab, was mit der Ausbreitung des Coronavirus geschieht. Wenn mehr Infektionswellen das Land erobern, während sich die Volkswirtschaften allmählich wieder öffnen, könnte dies dazu führen, dass die Regierungen neue Sperren ankündigen, die die Wirtschaft erneut in eine Rezession treiben würden.

Wenn Demokraten die Kontrolle über das Weiße Haus und den Senat erlangen können, was die Prognosemärkte als echte Möglichkeit betrachten, könnte dies bedeuten, dass die Steuersätze für Unternehmen steigen werden. Das würde die Gewinne schmälern, die das Lebenselixier der Börse sind.

– Die Wahlen in diesem Herbst

“Wir könnten sechs oder zwölf Monate lang um diese Werte herumflattern, bis ein Impfstoff oder eine Heilung entdeckt, getestet und eingeführt wird”, sagte Weiss von American Century. “Wir werden eine Weile auf Eierschalen laufen.”

Es fühlt sich wie vor einem Leben an, aber erst Anfang dieses Jahres haben die Vereinigten Staaten und China einen Vertrag unterzeichnet, der einen Waffenstillstand in ihrem blutigen Handelskrieg markiert. Die Hoffnung war, dass der „Phase 1“ -Deal es den beiden größten Volkswirtschaften der Welt ermöglichen würde, sich zumindest nicht mehr gegenseitig zu bekämpfen.

– Steigende Probleme zwischen den USA und China

Die Strategen von Goldman Sachs erwarten, dass der S & P 500 das Jahr mit 3.000 beenden wird, was nur etwa 4% weniger ist als am Mittwoch. Sie sagen jedoch, dass dies leicht 2.750 oder fast 12% sein könnten, wenn das politische Risiko weiter zunimmt oder auf dem Weg zur wirtschaftlichen Wiedereröffnung ins Stocken gerät.

Aber die Spannungen haben wieder zugenommen, und von beiden Seiten wurden Beschwerden über Chinas Kontrolle über Hongkong und die Bemühungen jedes Landes zur Eindämmung des Coronavirus laut. Die Sorge ist, dass dies alles zu einer weiteren Ratsche führen könnte, die die Duellzölle erhöht. Selbst die Gefahr verstärkter Spannungen könnte die Zahlungsbereitschaft der Anleger für Aktien einschränken.

Bitte teilen Sie diesen Beitrag

DATEI - An diesem Donnerstag, dem 19. März 2020, geht ein Fußgänger mit einer OP-Maske und Handschuhen an der New Yorker Börse in New York vorbei. Ein Großteil der Wall Street steht dem enormen Anstieg der Aktien in den letzten zwei Monaten immer noch skeptisch gegenüber. Aktien haben in der Vergangenheit große Gewinne in langfristigen Abwärtsmärkten erzielt, nur dass der Boden wieder nachgibt. (AP Foto / Kevin Hagen)

Share.

Leave A Reply