Spot LNG, das am schlechtesten abschneidende Energieprodukt, sieht sich weiteren Preisschmerzen gegenüber: Russell

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Spot-LNG für die Lieferung nach Nordasien & lt; LNG-AS> fiel im Juli auf 1,85 USD pro Million britischer thermischer Einheiten (mmBtu) in der Woche bis zum 29. Mai, nach 1,92 mmBtu in der Vorwoche und auf dem Allzeittief dieses Jahres in den sieben Tagen bis zum 1. Mai.

LAUNCESTON, Australien, 4. Juni – Mit der Erholung der Rohölpreise hat Spot-Flüssigerdgas (LNG) in diesem Jahr den unerwünschten Mantel des am schlechtesten abschneidenden großen Energieprodukts angenommen.

Von Clyde Russell

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Als Brent das April-Tief erreichte, fiel er gegenüber seinem bisherigen Höchststand in diesem Jahr von 71,75 USD pro Barrel am 8. Januar um 78% und ist seit diesem Hoch immer noch um fast die Hälfte gesunken.

Im Gegensatz dazu haben die Rohöl-Futures der Benchmark Brent seit dem Erreichen des Intraday-Tiefs in diesem Jahr von 15,98 USD pro Barrel am 22. April um fast 150% zugelegt und endeten am Mittwoch bei 39,79 USD.

Der Preis ist gegenüber dem Höchststand der Winternachfrage von 6,80 USD pro mmBtu ab Mitte Oktober um fast drei Viertel gesunken und seit Jahresbeginn um fast zwei Drittel schwächer.

Bisher scheint das Abkommen weitgehend zusammenzuhalten, auch wenn einige Länder nicht so stark wie vereinbart abschneiden. Und die Chancen stehen gut, dass das Abkommen um mindestens einen weiteren Monat verlängert wird, da sowohl der OPEC-König Saudi-Arabien als auch Russland einen solchen Schritt zu unterstützen scheinen.

Die Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC) und ihre Verbündeten, einschließlich Russland, in der als OPEC + bekannten Gruppe einigten sich im April darauf, ihren Preiskampf zu beenden und die Produktion für Mai und Juni um insgesamt 9,7 Millionen Barrel pro Tag (bpd) zu senken.

Die teilweise Erholung von Brent ist jedoch ein Beispiel dafür, was passiert, wenn eine gewisse Angebotsdisziplin auf die Märkte angewendet wird.

ORGANISATORISCHE MUSKEL

Was Rohöl zeigt, ist, dass eine Erzeugerorganisation, die bereit ist, die Preise durch Angebotsreduzierung zu stützen, preislich ein besseres Ergebnis liefert, als nur den Marktkräften die Arbeit zu ermöglichen.

Der Einbruch der Rohölpreise führte freilich zu unfreiwilligen Stilllegungen von Ölquellen, insbesondere von teurerem US-Schieferöl.

Bei LNG ist die Situation komplexer als bei Rohöl. LNG-Züge sind schwer abzuschalten oder fahren sogar mit erheblich reduzierten Raten, was bedeutet, dass die Einstellung der Produktion normalerweise die allerletzte Option ist, die ein Hersteller in Betracht ziehen wird.

Etwa 45 Ladungen wurden für Juli storniert, etwa doppelt so viele wie für Juni, berichtete Platts.

Die Menge an Speisegas, die in sechs US-amerikanische LNG-Anlagen fließt, ist am 1. Juni aufgrund einer Welle von Frachtstornierungen auf den niedrigsten Stand seit 9 1/2 Monaten gesunken, berichteten S & P Global Platts.

Wie bei Rohöl scheint der Großteil der unfreiwilligen Lieferkürzungen aus den USA zu kommen, wo der steigende Erdgaspreis das US-amerikanische LNG sowohl auf den wichtigsten europäischen als auch auf den asiatischen Märkten wettbewerbsunfähig gemacht hat.

Angesichts der Tatsache, dass der Großteil der Ladungen dieser Hersteller im Rahmen von ölgebundenen, längerfristigen Verträgen verkauft wird, ist es wahrscheinlich, dass diese noch im Geld sind – insbesondere angesichts der jüngsten Erholung der Rohölpreise.

Zum aktuellen Spotpreis dürften auch Nicht-US-amerikanische Verkäufer von Spotladungen von großen Exporteuren wie Australien, Katar und Russland den Schmerz spüren.

Die US-Erdgas-Futures schlossen am Mittwoch bei 1,82 USD pro mmBtu, was bedeutet, dass die Kosten für die Lieferung einer Ladung US-LNG nach Asien nach Addition der Kosten für Verflüssigung und Fracht mindestens 5 USD pro mmBtu betragen würden – mehr als das Doppelte des aktuellen Spot Preis würde es holen.

Die Juni-Zahl dürfte die niedrigste seit September sein, als 10 Ladungen in Asien ankamen.

Laut Angaben von Refinitiv zur Schiffsverfolgung und zum Hafen gibt es in Asien bereits Anzeichen für Probleme mit US-amerikanischem LNG. Im Juni sollen nur 10 Ladungen im Juni eintreffen, gegenüber dem 31. Mai.

US CARGOES SLIDE

Die Frage für LNG-Exporteure außerhalb der USA ist, ob allein die Produktionsbeschränkungen in den USA ausreichen, um einen überversorgten Markt auszugleichen.

Selbst China, der Ursprung des Coronavirus und die erste große Volkswirtschaft, die sich herausbildet, dürfte für den LNG-Markt kein ausreichender Retter sein, obwohl seine Nachfrage in den letzten Monaten gestiegen ist und im Mai 5,68 Millionen Tonnen LNG eingetroffen sind stärkster Monat seit Januar 6,12 Millionen.

Die Antwort ist wahrscheinlich nicht angesichts des schwachen Wirtschaftswachstums in weiten Teilen Asiens, da die Länder versuchen, die Volkswirtschaften wieder in Gang zu bringen, nachdem sie sie gesperrt haben, um die Ausbreitung des neuartigen Coronavirus einzudämmen.

Es ist wahrscheinlich, dass der Spot-LNG-Markt in Asien weiterhin unter schwachen Preisen leiden wird. Und selbst wenn es zu einer Erholung kommt, werden die US-Exporteure nur wieder ins Spiel gebracht. (Bearbeitung von Kenneth Maxwell)

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