Nasdaq strebt für börsennotierte Unternehmen eine obligatorische Vielfalt im Vorstand an

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Der Nasdaq drängt darauf, dass die mehr als 3.000 an der US-Börse notierten Unternehmen ihre Vorstandsetagen weniger überwiegend männlich und weiß gestalten, indem sie Direktoren einstellen, die die vielfältige Bevölkerung des Landes besser widerspiegeln.

Das Unternehmen hat am Dienstag bei der Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) einen Vorschlag eingereicht, der im Falle seiner Genehmigung von allen an der Börse notierten Unternehmen verlangen würde, die Aufschlüsselung ihrer Vorstände nach Rasse, Geschlecht und sexueller Orientierung offenzulegen. Unternehmen, die sich nicht daran halten, könnten von der Börse genommen oder aus der Börse geworfen werden.

Der Vorschlag würde von den meisten an der Nasdaq notierten Unternehmen auch verlangen, dass sie mindestens zwei verschiedene Vorstände haben oder, falls sie das Mandat nicht erfüllen können, erklären müssen, warum nicht. Dazu könnten ein weibliches Vorstandsmitglied und ein Mitglied gehören, das entweder eine unterrepräsentierte rassische Minderheit oder LGBTQ ist. Ausländische Unternehmen und kleinere Unternehmen hätten zusätzliche Flexibilität bei der Erfüllung dieser Anforderung mit zwei weiblichen Verwaltungsratsmitgliedern.

Der Plan des Nasdaq erhöht den Anteil an dem, was bereits ein zunehmender Drang von Aktionären und Regierungen auf der ganzen Welt nach mehr Vielfalt in den Aufsichtsräten von Unternehmen war, die sich häufig aus überwiegend weißen Männern zusammensetzen.

Das ist nicht nur ein Gefühl der Fairness. Die Befürworter sagen, dass eine größere Vielfalt in den Verwaltungsräten die finanzielle Leistung von Unternehmen – und letztlich auch ihre Aktienkurse – verbessern kann, indem sie unterschiedliche Meinungen und Stimmen einbringt und ein besseres Verständnis der Mitarbeiter- und Kundenbasis fördert.

In ihrem Vorschlag zitierte die Nasdaq einen Bericht der Investmentgesellschaft Carlyle Group, in dem festgestellt wurde, dass Unternehmen, in die sie investiert hat und die mindestens zwei verschiedene Vorstandsmitglieder haben, ein fast 12% höheres Gewinnwachstum pro Jahr verzeichnen als der Durchschnitt der Unternehmen, bei denen es an Vielfalt mangelt.

Die Unternehmen haben die Kritik gehört und einige Schritte in Richtung einer größeren Vielfalt unternommen, aber die Fortschritte waren nur langsam.

Im Russell 3000, einem breiten Index, der den größten Teil des US-Aktienmarktes umfasst, halten Frauen nur 23,1% der Aufsichtsratssitze in Unternehmen. Das ist ein Anstieg von etwa 15% im Jahr 2016, wie das Datenunternehmen Equilar mitteilt.

Die Fortschritte bei der Verbesserung der rassischen Vielfalt in Verwaltungsräten waren langsamer. Eine Schwierigkeit besteht darin, dass die Verfolgung der rassischen und ethnischen Vielfalt schwieriger war als die Messung der geschlechtsspezifischen Vielfalt, da die Unternehmen solche Daten oft nicht offenlegen, was der Nasdaq mit seinem Vorschlag hofft, zu einer Verbesserung beitragen zu können.

“Unternehmensvielfalt auf allen Ebenen eröffnet einen klaren Weg zu Innovation und Wachstum”, sagte Nelson Griggs, Präsident der Nasdaq-Börse, in einer vorbereiteten Erklärung.

Die SEC lehnte es ab, den Vorschlag des Nasdaq ausdrücklich zu kommentieren, hat jedoch der Vielfalt einen größeren Stellenwert eingeräumt und Anfang dieses Jahres ihren ersten Strategieplan für Vielfalt und Integration veröffentlicht.

“Wir begrüßen den Dialog darüber, wie Vielfalt, Integration und Chancen im Finanzdienstleistungssektor und unserer Wirtschaft im weiteren Sinne verbessert werden können”, sagte der SEC-Vorsitzende Jay Clayton in einer Erklärung.

Die Aktionäre drängen die Unternehmen zunehmend dazu, die Vielfalt in ihren Aufsichtsräten zu verbessern, sowohl im öffentlichen als auch im privaten Bereich. Große Investoren versuchen, Führungskräfte über private Kanäle zu überreden. Nuveen zum Beispiel, das weltweit 1,1 Billionen Dollar investiert, drängt eine Gruppe kleinerer und mittlerer Unternehmen ohne eine Frau im Vorstand dazu, eine weitere Frau in ihren Vorstand aufzunehmen. Mehr als 30 Prozent von ihnen haben ab 2019 eine Frau in ihren Vorstand berufen.

In der Öffentlichkeit erhalten Investoren mehr Möglichkeiten, bei den Jahresversammlungen der Unternehmen über Aktionärsanträge abzustimmen, die mehr Informationen über die Zusammensetzung des Boards verlangen.

Auch die Regierungen verlangen verbesserte Offenlegungen oder verlangen eine bessere Vertretung. Kalifornien war ein öffentlichkeitswirksames Beispiel, als es von allen börsennotierten Unternehmen mit Hauptsitz im Bundesstaat Kalifornien verlangte, bis Ende 2019 mindestens eine weibliche Direktorin zu haben – der erste Bundesstaat mit einem solchen Erlass. Nach Kalifornien zogen andere Bundesstaaten rasch in Erwägung, dem Beispiel Kaliforniens zu folgen.

Solche Bemühungen sind jedoch auf einigen Widerstand gestoßen.

In Illinois brachte der Abgeordnete des Bundesstaates Illinois, Emanuel “Chris” Welch, einen Gesetzesentwurf ein, nach dem börsennotierte Unternehmen mit Hauptsitz im Bundesstaat Illinois bis Ende 2020 mindestens einen weiblichen Direktor und einen afroamerikanischen Direktor im Vorstand hätten haben müssen.

“Ich hätte nie erwartet, dass ein Vorstoß für Vielfalt zu einem der am heftigsten debattierten Gesetzentwürfe des Jahres führen würde”, sagte Welch, ein Demokrat. Aber genau das ist seiner Meinung nach passiert.

Der erste Widerstand kam von den Herstellern, die befürchteten, dass sie vielleicht jemanden aus dem Vorstand schmeißen müssten, der keine Frau oder Afroamerikaner sei, um dem nachzukommen. Das könnte zu einer separaten Klage wegen Diskriminierung führen, obwohl die Hersteller die Vielfalt im gesamten Unternehmen unterstützen, sagte Mark Denzler, Präsident und CEO des Herstellerverbandes von Illinois.

Die endgültige Gesetzesvorlage, die im vergangenen Jahr in Kraft trat, hatte nicht mehr das Mandat für Vielfalt. Stattdessen verlangte es lediglich, dass Unternehmen jedes Jahr über die rassische und geschlechtsspezifische Aufschlüsselung ihrer Vorstände berichten. Denzlers Gruppe verhielt sich bei der endgültigen Gesetzesvorlage neutral.

In der US-Handelskammer unterstützten die Beamten am Dienstag den Vorschlag der Nasdaq. Tom Quaadman, Exekutiv-Vizepräsident des Zentrums für Wettbewerbsfähigkeit auf den Kapitalmärkten der Kammer, bezeichnete ihn als “eine von der Wirtschaft geführte Lösung zur Lösung von Fragen der Vielfalt in den Vorständen von Unternehmen”.

“Dieser Vorschlag wird dazu beitragen, die bereits laufenden Entwicklungen zu beschleunigen, und ist ein positiver und ausgewogener Weg, um zu dem Endergebnis zu gelangen, dass die Vorstände repräsentativer für die Verbraucher- und Mitarbeiterbasis eines Unternehmens sein können”, sagte er in einer Erklärung.

Die US-Börse Nasdaq wird von Technologieunternehmen dominiert, aber es gibt auch viele Finanz-, Biotech- und Industrieunternehmen.

Der Nasdaq begann 1971 mit dem ersten elektronischen Aktienmarkt der Welt und ist die Heimat vieler der weltweit bekanntesten Technologieunternehmen, darunter Apple, Microsoft, Amazon und die Muttergesellschaft von Google. Im Jahr 2016 wurde Adena Friedman ihre CEO, die erste Frau, die eine große US-Börse leitete.

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