Über Bord gehen? Investoren bevorzugen Direktoren, die in weniger Unternehmensvorständen sitzen

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Unternehmensdirektoren, wie die meisten Geschäftsleute, sind beschäftigt – aber laut Investoren können sie tatsächlich zu beschäftigt sein.Neue Forschungen der University at Buffalo School of Management zeigen, dass Investoren positiv reagieren, wenn Direktoren, die in mehreren Aufsichtsräten tätig sind, zurücktreten, sowohl bei dem Unternehmen, das sie verlassen haben, als auch bei denen, die sie an Bord behalten.”Einerseits zeigt die Mitgliedschaft in mehreren Verwaltungsräten, dass diese Direktoren aufgrund ihres Rufs, ihrer Erfahrung und ihres Fachwissens sehr gefragt sind”, sagt der Mitverfasser der Studie, Dr.

Feng Gu, Professor und Lehrstuhlinhaber für Rechnungswesen und Recht an der UB School of Management.

Aber in den letzten 20 Jahren haben die Verantwortlichkeiten eines Direktors erheblich zugenommen, und Investoren können davon ausgehen, dass ‘vielbeschäftigte’ Direktoren abgelenkt werden und weniger Zeit für ihr Unternehmen aufwenden”.Während sich der Großteil der bisherigen Forschung auf die Ernennung von Direktoren konzentriert, untersucht die Studie von Gu zum ersten Mal die Auswirkungen des Rücktritts eines Direktors an der Börse auf die Unternehmen, die ihn behalten.

Die Studie erschien diesen Winter online, bevor sie im Mai im Journal of Financial and Quantitative Analysis veröffentlicht wurde.Zunächst stellten die Forscher Daten von 1996 bis 2016 über durchschnittlich mehr als 1.500 Unternehmen pro Jahr zusammen.

Sie stellten fest, dass der durchschnittliche Vorstand zwar geschrumpft ist, der Anteil der Personen, die zwei oder mehr Sitze im Vorstand innehaben, jedoch von 26,8% auf 40% aller Vorstandsmitglieder gestiegen ist.Von dort aus nahmen sie eine Stichprobe von 314 Direktoren ins Visier, die zwischen 2004-07 von einem Vorstandsposten zurücktraten, eine Zeit vor der Rezession, als verschiedene Vorschriften die Verantwortung der Direktoren und die Prüfung durch die Investoren erhöhten.Als die Nachricht vom Rücktritt dieser Direktoren aus einem Vorstand bekannt wurde, verzeichneten die Unternehmen, die sie behielten, in den nächsten drei Tagen positive kumulative abnormale Renditen, wie die Studie ergab.

Die Reaktion des Marktes war stärker, wenn die Anleitung eines Vorstandsmitglieds stärker benötigt wurde, entweder weil das Vorstandsmitglied über spezielle Fachkenntnisse verfügte oder weil das Unternehmen kleiner oder….

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